La tasa de corto plazo en el 28% anual. La tasa de lebac a 30 días en el 27% anual, esto nos asegura un dólar por debajo de $ 19,00 para los próximos días. Merval con toma de ganancias. La seca impacta en la producción, y Chicago no se da por enterado.
¿Al final que cambio?
. – Ayer el presidente del Banco Central siguió con su dura política monetaria, la tasa de corto plazo se ubicó en el 28% anual, y las lebac a un plazo de 30 días no bajan del 27% anual. Con este nivel de tasas, se busca una tasa de interés real positiva de 3% por encima de la inflación. Con esta tasa el negocio más rentable del mercado es poner el dinero en lebac, como lo dijimos en el año 2017 los negocios pasan por los pesos no por los dólares.
¿La inflación?
. – Mañana se darán a conocer los datos de inflación del mes de diciembre, es muy probable que la inflación 2017 culmine en el 24% anual.
Para el año 2018
. – La inflación podría repetirse, estamos con un pronóstico de inflación que rondaría el 23% anual. Lo preocupante es la inflación que veremos entre diciembre y marzo, para estos cuatro meses esperamos una inflación cercana al 10% anual. Para los primeros 6 meses del 2018 vemos una inflación no menor al 13%.
En el mismo momento que se juegan las paritarias.
. – Correcto, camioneros ya pidió el 27% anual; en Neuquén firmaron por el 16% anual, me parece que la mayoría de los gremios se pararan en el 20% anual con cláusula gatillo. El gobierno buscara limpiar el sindicalismo, ya varios fueron presos, pero la lista podría ser más larga, esto también generara problemas en la economía. La reforma laboral, por ahora, se fue a boxes.
¿Qué pasaría con el dólar?
. – El dólar caerá de precio, como lo venimos advirtiendo podría caer al piso de la banda que anunciamos la semana pasada. El dólar mayorista esta para un piso de $ 18,30 y un techo de $ 19,00; cuando pasa de $ 19,00 hay que vender, y cuando baja más allá de $ 18,30 hay que comprar.
¿Precio de fin de año?
. – Eso lo dejo para el informe privado, pero te digo que el dólar durante el año no crecerá más que la inflación, será un comportamiento muy parecido al del año pasado. El dólar 2017 creció el 18,4% anual, y la inflación sería del 24% anual. Tuvimos una inflación en dólares del 5,6% anual, no descartes algo parecido en el año 2018.
¿Sigue la fiesta en pesos?
. – Correcto, ahora impulsada por el impuesto a la renta financiera, acordate que la tasa de imposición es 15% en dólares y 5% en pesos. No esta reglamentado aún como se cobrará.
¿Acciones?
. – Van a una profunda toma de ganancias, si baja hay que comprar, estamos preparando un trabajo de acciones por sectores para invertir, está muy piola, sale esta semana en informe privado.
¿Actividad económica?
. – Hasta que no den aumentos paritarios inauguramos la frase de todos los veranos, tenemos precios 2018 con salarios 2017. Si a esto le sumamos los incrementos de tarifas públicas, al asalariado no le sobra mucho, estamos con el cinturón muy ajustado.
Sin embargo, Punta del Este explota de argentinos.
. – Las bondades del dólar bajo que ayuda a los uruguayos y perjudica a los argentinos, la costa atlántica no esta tan requerida como la costa esteña. Brasil también está desbordado, estamos haciendo una política cambiaria que nos perjudica muchísimo en materia de turismo.
Como son los aumentos de tarifas
. – La electricidad sube en febrero y no hay aumentos programados para lo que resta del año. Gas sube en abril y octubre. Para Buenos Aires el agua sube en abril y el transporte en febrero, abril y junio, no queda claro si seguirán los aumentos en el segundo semestre. Todos estos andamiajes de mayores tarifas aportaran como piso una inflación del 3% al índice general de precios.
Con este escenario, podríamos decir que el segundo semestre de 2018 será mejor que el primero.
. – Necesariamente el gobierno necesita una fuerte reactivación a partir del segundo semestre, ya que comienza la carrera electoral para las elecciones presidenciales. Recordemos que el 15 de julio a las 18 horas se juega la final del mundial, si Argentina es campeón ya no habrá más ajuste, vamos directo a la presidencial 2019.
Así seguiremos con déficit fiscal, inflación en el 20% anual y dólar atrasado.
. – Chocolate por la noticia. El gobierno solo piensa en crecer, realizar obra pública que es lo que efectivamente da votos. Subir el gasto social, que es lo que efectivamente da votos. Asistir económicamente a provincia de Buenos Aires que es donde están los votos.
¿El resto del país?
. – El resto del país no gana la elección presidencial, si ganas Buenos Aires y Capital sos presidente porque el resto de la población acompaña con lo que irradian desde el poder central. El interior quedara relegado en los dos años que vienen. El gobierno pondrá mucho interés en ganar Córdoba, porque cree que puede dar el batacazo, veremos que sucede.
Que dicen nuestros amigos.
. – Bigote está muy agrandado, fue el primero en decirnos que la seca seria potente, ya está viendo menos de 52 millones de toneladas de soja, los que tienen soja guardada se pondrán felices cuando comiencen a crecer los precios, lastima la producción 2017/18. También aporto un dato interesantísimo. Me dijo que Argentina cubrió gran parte de una licitación de trigo a Argelia de 530.000 toneladas hecha por el gobierno de Argelia. Esto se cubrió con trigo proteína 9,5% húmeda 11% base seca. Lo que no cubre Argentina lo pone Francia. El precio fue inferior a U$S 174 Fob. Conclusión eso no te da margen para que en Argentina el trigo se pague más de U$S 155/U$S 160 la tonelada.
Vendo todo ya
. – Por allí podés vender a julio de 2018 está a U$S 174,50 un 9% más que los U$S 160 que te pagan hoy. El trigo tiene buen precio hay que tomar decisiones. Si de paso vendes también el dólar futuro podés vender trigo a $ 3.657 la tonelada que es un 20% que el valor disponible.
El banquero Black
. – Contentísimo con la baja de tasas del Banco Central, me dice que las tasas de plazo fijo bajaran a niveles del 22,5% anual para grandes montos. Por otro lado, la iliquidez de la banca pública le esta llevando negocios a la banca privada. Sera un gran año para los bancos privados, la mora en las empresas es baja, pero los préstamos personales están con mora creciendo y se le frunce el ceño cuando habla de la deuda en tarjetas.
Si es un buen año para los bancos no será un gran año para los tomadores de crédito.
. – Nosotros no estamos viendo tasas atractivas para endeudarnos, el único camino que nos queda es endeudarnos en dólares, pero el público en general tiene mucho miedo.
Que viste desde el exterior.
. – Me comunique con mi amigo Jerry Norton que esta con temperaturas bajo cero en Chicago, la tasa de retorno de los bonos de tesorería a 10 años hoy está en 2,55% anual, el máximo de 3% anual lo hizo el 16 de diciembre de 2013, si en esta suba supera dicha marca, te diría que estamos en problemas. Hay que seguir de cerca la tasa el exterior. En Estados Unidos se está discutiendo el techo de la deuda, ve más suba de tasas e inflación, lo que podría dar lugar a una suba de las materias primas agropecuarias.
Todo muy completo, pero que hago
. – Momento para descansar, el dólar y las acciones bajaran, una vez más ganaron los que apostaron al peso. El dólar cerró el año en $ 18,7742 en días lo veremos por debajo de dicho valor, la soja toco $ 5.000 el que no vendió se embromo. Ahora resta ver como evolucionan las cotizaciones en Chicago que soslaya la seca argentina, sin embargo, cuando se dé por enterado la soja valdrá como mínimo más de U$S 270 en el disponible. Hay que vender trigo, esperar con soja y maíz.
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